周三，金融市场刚刚进行了一场“模拟演习 ”——模拟如果特朗普总统试图解雇美联储主席鲍威尔会发生什么 。结果虽然只引发了一场短暂的风暴 ，但情况显然不容乐观……
随着特朗普在与国会共和党人举行的一次闭门会议上谈到“解雇鲍威尔 ”的消息 ，在隔夜纽约时段盘中被媒体曝光，市场反应几乎一致负面 ，美股、美元和长期美国国债价格均迅速下跌 。衡量美元兑六种主要货币强弱的ICE美元指数一度下跌0.8% ，标普500指数盘中也一度急跌约0.6%。
而债券市场的走势无疑最为值得人们玩味 。由于市场预期特朗普选中的鲍威尔接班人可能在上台后迅速降息，短债收益率在隔夜盘中一度迅速下行，但与此同时 ，对通胀失控 、美联储独立性和美国金融系统稳定性风险的担忧 ，则导致长期美债遭遇迅速抛售，10年期 、30年期美债收益率纷纷跳涨 。
受此影响 ，美债收益率曲线在周一盘中迅速趋陡——30年期债券收益率与5年期债券收益率之间的差距一度达到103个基点 ，高于鲍威尔可能被解雇的首份报道之前的97个基点。
对于许多投资者而言，隔夜唯一值得庆幸的 ，或许是上述“解雇鲍威尔”的报道 ，此后很快得到了特朗普本人的澄清。同时，一些业内人士可能也依然抱有这样的“侥幸心理 ”：即由于法律层面上解雇联储主席的合法性存疑 ，加之财长贝森特等官员将能意识到市场会拒绝这一举动 ，特朗普真正采取行动罢免美联储主席的可能性仍然很低 。
特朗普在周三晚些时候出面解释称，他无意解雇鲍威尔 ，只是在“概念上 ”与议员们讨论了这件事 。但他也暗示 ，虽然“极不可能”主动解雇鲍威尔，但也不能排除美联储主席因为装修费超支被问责的情况。
特朗普在白宫称，“我们没有计划采取任何行动... 我不排除任何可能 ，但我认为这极不可能 ，除非他（鲍威尔）因欺诈必须离职 。”
最终，标普500指数在周三全天依然上涨0.3% 。美元也在纽约时段午后交易中将跌幅收窄至0.2% ，而10年期国债收益率几乎回落至了早盘水平 ，尾盘时报约4.45%。
市场虚惊一场但华尔街仍惊魂未定
当然，对于金融市场而言 ，虽然隔夜有关特朗普探讨“解雇鲍威尔 ”的传闻 ，最终被证明只是虚惊一场，但许多华尔街人士眼下依然惊魂未定 。不少业内人士担心 ，解雇鲍威尔将对央行的独立性构成危险威胁 ，并可能对金融市场造成严重打击 。
事实上，尽管特朗普出面否认 ，但一些人仍预计特朗普可能很快会试图罢免鲍威尔 ，尽管美国最高法院在5月份曾表示将阻止任何此类企图。在一些热门预测平台上，自6月份以来，特朗普解雇鲍威尔的概率一直在不断上升 ，表明投注者预期此事会发生 。
周三Polymarket平台的押注显示 ，交易员预计特朗普今年解雇鲍威尔的可能性一度达到约24%，这是自去年年底创建该押注以来的最高概率 。
美联储的独立性堪称是美国金融市场的基石。美联储独立性认知的崩溃 ，相当于对其声誉造成巨大损害 ，而且几乎无法修复 。如果人们认为美联储的独立性受到削弱，可能会引发美元和美国政府债券的大幅抛售 ，从而对美国市场和经济以及其国际声誉造成持久损害 。
由于特朗普加大了对鲍威尔的批评力度 ，要求美联储降低利率，近几个月外汇市场就一直陷于动荡 ，美元表现始终萎靡不振。资深投资组合经理George Cipolloni表示 ，这对投资者和白宫来说应该是一个危险信号。
AGF Investments 首席美国政策策略师Greg Valliere在一份报告中指出，“特朗普希望降低利率：他认为罢免鲍威尔会带来改变 ，但大多数市场分析师认为 ，这将发出美联储失去独立性的信号 。 ”
CASSA Lombarda研究与投资主管Marco Vailati指出，特朗普是否会兑现这一威胁还有待观察 。但此举几乎肯定会引起市场恐慌，因为它会质疑美联储是否独立于政治权威。一个独立性减弱、更多地受制于政治领导层的美联储 ，将引发担忧——与其说是偿付能力的担忧 ，不如说是美元作为世界储备货币的可靠性的担忧 。
美元资产随时面临抛售潮？
对美联储独立性的攻击，也可能会导致今年4月曾上演的美国资产抛售潮再度卷土重来 。
三菱日联金融集团伦敦高级货币分析师Lee Hardman表示 ，如果真的发生这种情况（特朗普解雇鲍威尔） ，这将严重损害投资者对美元的信心，这就是为什么我们开始看到大量抛售 ，如果他这样做 ，这种情况可能会进一步持续。
“目前还不清楚特朗普是否有权解雇鲍威尔，因此我们预计很快就会看到法律挑战 ，但即使被推翻 ，对信心的打击也将是持久的，这也强化了我们对美元的看跌观点 ，”Hardman称 。
荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole也表示 ，如果投资者不再认为美联储是独立的，美元的强势和首要地位可能会受到威胁 。
“独立的美联储是美元储备货币吸引力的关键基础， ”Pesole指出 ，“当市场长期预期通胀将得到控制且债券市场将平稳运行时 ，就会持有某种货币作为储备货币。就美元而言，美联储独立于政治 ，从根本上保证了这一点 。因此 ，如果市场将美联储领导层的变化解读为失去独立性，那么持有美元的动力就会减弱 。 ”
美联储独立性的削弱也可能对美国债券市场严重造成冲击。周二 ，30年期美国国债收益率已自5月以来首次突破5% 。对此 ，有业内人士表示，到目前为止 ，5%充当了30年期美债收益率的顶部 。但如果美国总统特朗普真的采取行动 ，试图解雇美联储主席鲍威尔，或是按照近期信函所述的税率对贸易伙伴征收关税 ，那么5%反而可能将成为底部。
Cipolloni指出 ，目前最大的风险在于，特朗普最终可能会导致债券市场失去信心。如果发生这种情况，可能会给投资者 、购房者和消费者带来问题 。
他说 ，“他(特朗普)不怕做不寻常的事 ，在他的任期内，看起来他一直这么做 。但如果收益率升至5.5%或6% ，债券市场将向特朗普证明谁才是真正的老大。股市也可能不会喜欢5.5%的长期利率 。”
在美股方面 ，一些人也指出，鉴于近几个月股市的大幅上涨 ，其未来走势可能较为脆弱 。以科技股为主的纳斯达克综合指数周三再度创下了历史新高。Piper Sandler全球政策和资产配置主管Benson Durham表示 ，许多投资者更关注债券市场将如何对鲍威尔被免职做出反应，“但我不会忘记股票 ” 。
路易斯安那州共和党参议员约翰·肯尼迪周三表示 ，如果特朗普解雇鲍威尔 ，美股将会崩溃 。
肯尼迪指出，“如果解雇美联储主席 ，你就会看到股市崩盘 ，你会看到债券市场崩盘。而在另一边，如果鲍威尔按照特朗普的要求采取(宽松)行动， ”单方面降息300个基点 ，你就会看到……债券市场陷入混乱 ，收益率反而会大幅上升，这将对我们融资来资助政府产生巨大影响 。
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